美国挥舞贸易关税大棒成人民币国际化推进机遇

路透上海8月12日 – 今年美国挥舞贸易关税大棒,特别是中美贸易战不断升级,中国监管人士和专家均指出,这反而是人民币国际化的时机,虽说人民币国际化不见得和金融开放有特别直接的联系,但中国金融市场对外开放程度的提高,对于人民币国际化有重大的支撑作用。

周六出席金融四十人伊春论坛的监管人士和专家亦指出, 人民币国际化的目的是市场参与者愿意使用人民币,这不仅需要不断开放国内金融市场,也需要更加市场化的人民币汇率形成机制,亦需要更加透明稳定基于规则的专业的高效的监管,落到实处的规则。

“美国在最近若干年开始比较倚重于金融制裁…,金融制裁的发展,也许在一定程度上会影响美元作为国际储备货币或者支付结算货币的地位和作用,”原中国央行行长周小川在会上表示,“(某个经济体)被制裁了,他的支付、自由市场交易乃至金融机构有一定问题,所以他会寻找其他方式。”

中国进出口银行董事长胡晓炼亦表示,美国挥舞贸易关税大棒,推行美国优先等一系列政策,对中国可能是关上了一扇门,但同时也为中国打开一扇门,这扇门就是人民币国际化进程加快的机遇。我们应该抓住这个机遇。

“人民币国际化要顺势而为,现在我们要谈要乘势而为。”胡晓炼说。

另外周小川也指出,国际储备货币的多元化也是人民币国际化非常重要的动因,很多国家储备货币中还有相当一部分是美元,当然也可以包括欧元、英镑,也可以是人民币;“从长远来看,从中国经济,从中国在国际上的地位来看,人民币国际化是有前景的。”

中国社科院学部委员余永定表示,国际投行普遍有一种分散资产的强烈意愿,愿意购买中国金融资产,这也为中国推进人民币国际化创造了良好的条件。

他并认为,人民币国际化是中国真正成为世界强国的条件和标志,只要尊重市场,按市场规律办事,并善于抓住时机,假以时日,人民币国际化必然能够取得基础更为牢靠的可持续的进展。

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而根据Swift公布的人民币国际支付排名看,这几年一直维持在5-7名之间,处于平台期,要进一步突破,还有赖于金融市场的进一步开放,因为封闭的市场不可能有国际金融中心,也不可能有国际货币。

**金融开放面临的挑战**

今年以来中国金融开放程度明显提高,但仍面临较多调整,金融开放包括政策制定,不仅涉及金融部门一个部门,还涉及到法律、税收等各种各样的制度,是一个系统性工程;在指定政策时应避免制度安排出现摇摆,而如何落实已经宣布的开放政策,亦是金融开放的关键。

周小川提到,制度安排摇摆可能带来长远的负面影响,包括人民币国际化推进方面。他表示,国际贸易出现这么多问题,有可能有一些破坏性的变化也有一些颠簸性的变化。出现这些变化以后,采取对策时要注意各个方面。对一些变化,如果做出摇摆性安排,恐怕会产生长远的不利影响。

“落到实处不是特别简单的事情,所有魔鬼都在细节中。开放的便利程度取决于我们在多大程度上这些细节能发挥作用,” 中国央行国际司副司长郭凯称,“你一项做不对它就进不来,不是说我门开了,它就能来,落实是很细致的体力活。”

他并指出,现在为止中国的开放仍然是正面清单式的开放,还没有真正转向负面清单管理,包括政府和监管机构不管是专业能力、思维方式,管理方式等都需要转型,这些也会制约金融开放的效果。

余永定则表示,不应该把人民币国际化作为倒逼资本项目自由化的手段,应该通过继续深化和改革,在这个基础之上来推进资本项目自由化。“我们不能解决所谓‘原罪’问题、产权保护问题这些根本性的问题,那我们就根本无法完全实现资本项目的自由化,我们也就无法真正实现人民币国际化。”

而今年4月博鳌亚洲论坛上,中国国家主席习近平正式宣布要加快金融开放,随后中国央行行长易纲宣布11条金融开放措施,其他部门也都有相应举措推进和落实相关开放政策。

郭凯表示,易纲宣布的11条金融开放举措,已经落实了8条,还有3条还需要修改技术法律,但年内全部实现是有把握的。

**人民币国际化需深化汇率市场化改革**

一个货币的国际化程度,主要看其支付、计价和储备功能在国际上的发挥;当前国际环境看人民币国际化时机愈发成熟,与会人士也指出,人民币国际化可避免企业汇兑损益,而立足本币金融开放,也会避免货币和债务危机,而深化汇率市场化改革是人民币国际化必修课。

上海新金融研究院特邀专家施琍娅援引Swift公布的数据称,美国占全球GDP的25%,但美元占了支付市场40%,而中国占了全球GDP的15%,但是人民币国际支付市场占比不到2%;另外中国跨境货物贸易人民币结算在海关货物进出口的比重仅为12%,这些数据均表明中国企业太倚重美元。

太过倚重美元也给企业带来很多困扰,其中一个就是汇兑损益,特别是人民币汇率弹性上升,这种损益的影响会越来越明显;而人民币国际化,企业采取本币收付,解决了这种困扰, “立足服务实体经济最重要。”

她并表示,2009年的时候中国的进出口额是2万亿美元,都以他国货币结算,宏观微观的货币错配问题非常严重,而立足外币金融开放,外币跨境收支越多,风险越大,没有一个发展中国家金融开放是以外币进行。

“发达国家债务以本币计值而且期限较长,它发行本币。发达国家货币贬值对企业资产负债率影响非常小,所以贬值不会引发危机,这对我们很有启发。”施琍娅称。

而金融四十人论坛高级研究员管涛则表示,深化汇率市场化改革是人民币国际化必修课,从历史经验上来看,在汇率不够灵活情况下,资本流动自由化容易导致货币攻击,管理层要么控流入要么控流出,政策反复反而导致所有资本进来都是短期行为;因此提升汇率弹性,发展金融市场是防范资本流动冲击重要的防线。(完)

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